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专家预计新一轮降准明年1月份落地

www.xfr365.cn2020-02-12

最近的中央经济工作会议为2020年的货币政策定下了基调。33,354稳健的货币政策应灵活适度,保持合理充足的流动性,货币信贷和社会融资规模的增长应与经济发展相适应,降低社会融资成本。

新一轮降级何时开始?分析师普遍认为,1月份是降低标准的合适时机。"下降或定向下降更有可能在明年1月初实施。"中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林在接受《证券日报》记者采访时表示:首先,随着春节的临近,市场对资本的需求很大,尤其是银行的现金需求比平时更大,降低标准可以弥补这一流动性缺口;其次,预计地方债券将于明年1月集中发行,这增加了年初银行信贷的规模。这将需要大量中长期资本注入。降息将向银行释放低成本资本,并为市场提供充足的流动性。

潘和林认为,从近年来审批流程减少的频率来看,央行不会仅仅因为春节即将到来就减少审批流程。然而,考虑到2020年“提前审批”的特殊债券将于1月初发行,央行可能会在1月初减少审批程序。

从资金角度来看,据Wind统计,6000亿元反向回购和2575亿元TMLF将于明年1月到期,总计8575亿元。《东北证券研究报告》指出,总体而言,1月份流动性缺口较大,预计将超过3.5万亿元。降低准备金率以释放流动性是一个更合理的选择。

“央行在2019年第四季度没有降低标准。根据中央经济工作会议关于降低实际融资成本、保持合理充足流动性的要求,明年的货币政策力度和方向大部分时间将保持灵活适度,但在一定程度上略有松动。”苏宁金融学院高级研究员陶晋(Tao Jin)在《证券日报》接受记者采访时表示,定向降级有望在明年1月实施,有可能实现全面定向降级,一方面保持银行系统的流动性,另一方面注入定向流动性,以提高货币向信贷和实体经济传导的实际效率。

回购今年,央行在元旦后下调了标准。今年1月4日,央行将金融机构存款准备金率下调1个百分点,并两次实施,共发放约1.5万亿元人民币。

此外,今年5月15日,中央银行对以地方和服务县为重点的中小银行下调存款准备金率,发放约2800亿元长期资金,全部用于对民营和小微企业的贷款。同时,建立了“三级两利”存款准备金率的新框架。

此外,央行9月6日宣布将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不包括金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司);此外,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率将再下调1个百分点,将于10月15日和11月15日实施两次。这一减少增加了商业银行的长期稳定资金来源,共释放约9000亿元的长期资金。

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