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中国11月官方制造业PMI前瞻:或可改变下行态势

www.xfr365.cn2020-03-12

新浪财经11月26日11月份中国官方制造业采购经理人指数将于11月30日发布。前一个值是49.3,预期值是49.5。

10月份,中国官方制造业采购经理人指数回落至49.3,较上月下降0.5个百分点,连续低于6月份的繁荣-萧条线。然而,目前的经济趋势是积极的,市场预计11月制造业采购经理人指数将改变下降趋势。

生产指数保持增长多行业处于扩张区间

在10月份调查的21个行业中,有13个行业的生产指数处于扩张区间。纺织、服装、造纸和印刷、化纤、橡塑制品、特种设备、计算机和通信设备等制造业的生产指标处于55.0%的较高经济区。高技术制造业、装备制造业和消费品制造业等重点行业的采购经理人指数高于制造业的总体采购经理人指数。消费品行业和高科技制造业正在崛起。

10月制造业采购经理人指数下降的主要因素之一是,10月份生产指数较上月下降1.5个百分点,至50.8%,石油和钢铁等周期性行业受到很大影响。不过,中行表示,铁矿石可能会形成双供求格局,其价格上涨将持续一段时间。向下的拐点可能要到明年第二季度才会出现。

华泰证券首席宏观分析师李超表示,10月制造业采购经理人指数下降主要是因为“十一”假期工作日减少,但下个月可能会反弹。预计在反周期政策发挥作用、库存周期反弹的情况下,明年第一季度经济稳定的可能性很高。

11月1日发布的10月财新中国制造业采购经理人指数为51.7,连续4个月上涨,为2017年2月以来的最高水平。10月份,中国制造业的新业务总量大幅增长,增速为81个月来最快。随着新业务量的增加,整体产出增长率为2016年12月以来最高。与此同时,新增出口业务量五个月来首次恢复增长。中小企业的趋势正在改善,这反映了内外需求的急剧改善。

但是,就业规模仍在缩小,收缩率高于9月份。主要原因是员工自愿辞职后没有填补空缺,以及企业采取了控制成本的措施。财新智库Monita宏观研究主管钟博士表示,10月份中国经济继续以更快的速度复苏。如果终端需求的改善得以持续,制造业将逐渐有一个稳定的基础。

新的全球订单有望促进进出口。

根据海关总署11月8日发布的数据,前10个月中国货物进出口总值为25.63万亿元,同比增长2.4%。摩根士丹利华信证券首席经济学家张军认为,随着全球经济的温和复苏和外部因素的改善,全球采购经理人指数的新订单显示出良好的迹象,中国出口增长率有望得到提振。与此同时,中国继续扩大对外开放,进口可能会显着改善。

世界上许多国家在11月发布的最新制造业采购经理人指数稳定甚至反弹。美国市场制造业采购经理人指数11月初值为52.2,高于上月的51.3。欧元区11月初值为46.6,高于上月的45.9。日本11月初的汇率为48.6,高于上月的48.4。

CICC宏观评论称,全球大多数国家制造业采购经理人指数持续反弹,部分原因可能是全球央行自年初以来放松支持后,需求逐渐稳定,制造业库存补充需求逐渐显现。预计随着补给周期的到来,全球制造业最糟糕的时期已经过去。

此外,11月前20天韩国出口同比下降幅度从上月的-19.7%降至-9.6%。由于韩国出口对全球变暖更加敏感

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